Bitcoin perto dos $87.000: emprego fraco e inflação mais baixa mudam as contas para a Fed de outubro

Há uma semana, o mercado cripto vivia com medo da Fed. A subida de juros de 16 de setembro, a primeira em três anos, tinha deixado no ar a ideia de que outubro traria outra. Duas publicações de dados económicos, a 30 de setembro e a 2 de outubro, mudaram essa leitura. O bitcoin aproveitou e chegou perto dos $87.000. Mas não passou daí.

Dois números que mudaram a semana

O primeiro foi a inflação. O índice PCE de agosto, o indicador preferido da Reserva Federal, subiu 3,4% em termos homólogos, abaixo dos 3,7% esperados pelos economistas. A inflação subjacente ficou em 3,0%, contra 3,3% previstos. Logo a seguir, a ferramenta FedWatch da CME baixou de 44,8% para 34,9% a probabilidade de uma subida em outubro. A 30 de setembro, o bitcoin voltou a negociar acima dos $85.000.

O segundo foi o emprego. A economia americana criou apenas 29.000 postos de trabalho em setembro, muito abaixo das estimativas, que rondavam os 84.000 a 93.000. A taxa de desemprego subiu para 4,2%. As revisões pesaram ainda mais: julho passou de +21.000 para -10.000 empregos e agosto foi revisto em baixa de 162.000 para 133.000.

Com estes dados, as apostas no Polymarket numa subida em outubro caíram para 16%, contra 65% no início da semana. No dia 2 de outubro, o bitcoin tocou os $86.913, o valor mais alto desde 23 de setembro.

Um teto que resiste

A subida esbarrou na mesma zona duas vezes. A 2 de outubro, o bitcoin recuou para perto dos $85.400. Na madrugada de 5 de outubro, durante a sessão asiática, voltou a aproximar-se dos $87.000 e voltou a cair para baixo dos $86.000. O nível coincide com os máximos de final de setembro.

Há um dado que ajuda a perceber a natureza do movimento. Segundo a QCP, a taxa de financiamento dos contratos perpétuos estava em cerca de 5,4% ao ano, um nível moderado. Isso sugere que a subida foi feita sobretudo com compras à vista e não com apostas alavancadas.

O que os ETFs mostram

Setembro, que começou com saídas logo a seguir à decisão da Fed, acabou bem para os ETFs de bitcoin à vista nos EUA. Segundo dados da SoSoValue, o mês fechou com entradas líquidas entre $2,65 e $2,7 mil milhões. O terceiro trimestre somou cerca de $6,3 mil milhões.

O contexto é menos brilhante. Esse trimestre serviu sobretudo para compensar as saídas da primeira metade do ano. No acumulado de 2026, as entradas líquidas ficam por $985 milhões. Os ativos sob gestão, cerca de $109,3 mil milhões no início de outubro, estão 14,6% abaixo do pico de janeiro. E a nova semana começou dividida: saídas de $148,7 milhões a 30 de setembro, entradas de $102,7 milhões a 1 de outubro.

O que vigiar até 28 de outubro

• A reunião da Fed de 27 e 28 de outubro. Uma pausa já está em boa parte nos preços. O risco é uma surpresa no sentido contrário.
• A zona dos $87.000. Falhou duas vezes numa semana. Uma passagem clara abriria espaço ao preço. Nova rejeição reforçaria o intervalo atual.
• A alavancagem. No fim de setembro, o mapa de liquidações da Binance mostrava cerca de $4,35 mil milhões em posições longas alavancadas até perto dos $74.170, contra $1,65 mil milhões em posições curtas. Uma queda até essa zona poderia desencadear vendas forçadas em cadeia, como aconteceu a 10 de outubro de 2025, quando mais de $19 mil milhões em apostas foram liquidadas.
• Os dados de dezembro. A FedWatch ainda dava cerca de 59% de probabilidade a uma subida em dezembro. O alívio de outubro pode ser apenas um adiamento.